铁矿石仍处于扩产周期,预计2017-18年会达到产量顶峰,铁矿石的供需过剩格局仍将持续,但就产量来讲,四大矿山会根据价格波动情况,调整增产节奏。
金投期货网(http://futures.cngold.org/)04月07日讯,期货最新消息:铁矿石供应状况
全球矿山产量呈现明显的扩张趋势;对应四大矿山产量保持高速增加,13年四季度至15年一季度,同比增速均在10%以上。
2001年至今,淡水河谷、必和必拓和力拓三大矿山变成四大矿山(2009年开始FMG开始投产),产量从2001年初3亿吨到2015年的超越12亿吨。2014年成为高成本矿山退出年,四大矿山的产业占比从2011年的约35%上升至2015年的50%。
14-15年铁矿石低成本矿山大幅增产,矿价持续下跌,也伴随着高成本矿山的集中推出,一进一退,产业集中度变化明显,其中,四大矿山的产业占比从2011年的35%上升至2015年的50%以上。
产业集中度的提升,加上中国进口的增加,带来的是进口国别开始倾向于单一,中国自澳大利亚进口的占比从2008年的40%上升至2015年的约65%。
如果铁矿石价格继续下跌,首当其冲的仍然是FMG,这与我们估计的2016年FMG产量大体不变相互印证。同时,市场关注如果铁矿石价格继续下跌,FMG能否压缩利息费用从而降低完全成本,如果FMG通过债务展期等手段降低了利息费用从而降低完全成本,其完全成本将靠近Vale。
铁矿石行情展望
铁矿石仍处于扩产周期,预计2017-18年会达到产量顶峰,铁矿石的供需过剩格局仍将持续,但就产量来讲,四大矿山会根据价格波动情况,调整增产节奏。
从铁矿石生产陈本考虑,40美元/吨有强支撑,当前利润丰厚。
从产能周期和中国钢铁去产能情况来看,预计未来1-2年铁矿石价格上行仍将承压,短期表现主要依附钢材走势,高点取决于螺纹的表现,整体表现为宽幅震荡。
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