4月份巴西中南部产区将逐渐开榨,如果产糖进展顺利,国际糖价恐怕还要承压走低,而且美元继续加息已成共识,大宗商品可能也会因此受到做空压力的影响。
金投期货网(http://futures.cngold.org/)04月05日讯,期货最新消息:3月份国内郑糖逐渐打破整理形态下行,临近月末更是加速走低,外糖跌破17美分,按配额外50%的关税计算,进口糖加工成本只有大约5700元,与国内现货糖的价差达到900~1000元,进口压力相当突出,所以尽管国内食糖产量可能低于年初预期的1000万吨,但是若没有政策支持则国内糖价仍显偏高。
近期将公布3月份食糖产销数据,由于广西糖厂收榨的进度较往年偏快,有机构预测本年度国内总产量或许只能达到920万吨左右,我们认为这样的结论或较为悲观,估计总量在950~970万吨的可能性较大,当然即使产量只有920万吨,估计对糖价的利多作用也有限,毕竟抛储及进口完全能够满足市场需求。相比之下需求形势更为重要,若3月份销售进度迟缓则利空压力可能比较明显,减产的利多作用将被抵消。今年2月末国产糖的工业库存为439万吨,高于2015、2016年的同期水平,若3月末库存高于500万吨,则后期的供应相对宽松,当然抛储规模以及未来的进口糖数量也是影响供应形势的重要因素。
就政策调控而言,糖价保持相对稳定最为重要,如果糖价进一步走低,则抛储威胁也将随之化解,除非糖价重新回到七千以上,否则抛储的可能性可以忽略,不过若国内糖价下探6000元甚至更低,则出台政策利好的可能性也增大,即使暂不上调进口关税,只要严把进口关,糖厂惜售自然封闭糖价的下行空间。商务部关于进口糖的调查推迟到5月下旬结束,市场对于未来是否上调进口糖关税分歧明显,从保护国内制糖产业的角度看调高关税无疑有利,但长此以往对于提高国内企业的市场竞争力恐怕没什么帮助。从促进经济全球化的政治角度看,提高关税壁垒很可能引发更多贸易冲突,对国家形象及更多行业的发展会有负面影响,孰重孰轻恐怕不言自明,近期国内糖价打破整理区走低估计也有这方面的原因。
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