四月美元总体偏弱 金价望震荡上行-第4页

G20央行和财长会议，放弃了维持全球贸易自由与开放的承诺，对日益深陷保护主义的美国采取默许态度，打破10年来支持自由贸易的惯例，此举被广泛认为是自由贸易立场的倒退，令市场投资者担忧情绪升温。另一方面，自从特朗普政府提出“美国优先”的贸易政策后，其立场十分坚定。美国虽然声称不会挑起贸易战争，但对于美国贸易政策的立场却从未松动――倡导弱势美元提振本国贸易，从这个角度看，4月美元不会强势。

英国将于3月29日正式启动脱欧程序，但是想要达成目标并非易事，与欧盟以及在极短时间和27个成员国达成协议等都存在很大的障碍。此外，法国大选已经开启，最新民调显示，中间派独立候选人马克龙占据上风保持领先，极右翼国民阵线的勒庞则紧随其后，接下来的两场辩论成为关键。当前市场仍存在避险情绪，推升了一些避险买盘，给金价提供了一些上涨动能；同时，近期法国暴力袭击频发，冲击法国大选，更加重了市场的避险情绪，贵金属成为投资者的首选。

D 供给疲弱或诱发长期买盘

从大类资产配置角度出发，长期投资者需要关注未来黄金市场供需失衡的因素。自2012年10月金价大跌以来，在经过多年下滑之后，虽然去年金价开始复苏，但是全球排名前10的黄金矿企更多的关注仍放在削减成本上，结果就是主要矿区的黄金产出在下滑。当今全球没有新的大型金矿被开采，2012―2015年的大宗商品低潮期，迫使矿企大幅削减开采预算，导致2016年黄金产量下降，这也是自2008年以来首度出现年比下降。从2017年开始，全球金矿供应下行概率较大，而若供给持续低迷，则未来黄金需求可能会急剧攀升，因此从资产配置角度出发，供给疲弱或诱发长期买多。