由于原油大幅下滑,PX也从900美元以上的高位下降至目前860美元左右,pta成本支撑塌陷,造就近期期价大幅下挫。但目前PX检修季已经开启,供给面并不宽松,随着油价的止跌反弹,也将减小对于PX的拖累,并且二季度PX存在较多检修计划,届时将导致PX供应偏紧并抬升其价格,成本端仍然对pta形成支撑。
受益于原料pta和乙二醇下跌,聚酯端依然可以维持不错的利润,企业生产意愿较强,负荷处于高位,当前聚酯负荷86%,环比上涨近15%,同比上涨7%。随着终端消费旺季临近,轻纺城(行情600790,买入)成交量逐渐增加,产销转好,并且近期聚酯企业纷纷让利促销,预计二季度能够快速消化前期积累的库存,从需求端为pta带来更多的上升动力。
综合来看,近几日pta的下跌是受到了美联储加息、原油下滑以及前期供需面过度高估的预期无法实现的影响,但是从基本面来看,成本端和后期供需情况都不支持pta继续下滑。2016年pta完成阶段性筑底,2017整体重心已经抬高,近期pta将逐步修复前期的过度下滑并向基本面回归。
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