主要是量和价有关,量主要关注炼厂厂库的库存,对贸易商来说,他的议价能力比较弱,炼厂的库存低,它就有一个比较强的挺价意愿,其次关注开工率和进口,这代表了它的供应端的数据。
那么这个逻辑从去年年末,到现在为止,虽然说整体来说有所改善,比如说国内的炼厂恢复过来,国外整体的进口量大概从15W吨恢复到30W吨,历年差不多平均的水平,但是整体来说这个问题没有得到完善的解决。主要国内现在进口沥青原料的减少还是受到遏制,国内产能开工率并不高,国外虽然30W吨相对去年偏紧张的时候还是比较平稳,但是现在1,2,3月份整体只维持在30W 吨的水平,而去年同期,2月份是40W吨,3月份50万吨,整体还是有一个缺口,所以整体上供应端还是受到一个比较大的遏制。我们认为大概在4,5月份会是一个节点,4月份以后华东这边有一套装置检修20天,韩国有一套装置大概从3月20号检修到4月20号可能会对进口有影响,4,5月份以后,进口这块可能会有缓解。
所以整体基本面短期偏强,后期偏弱。但是现在主要的一个问题是整体能化板块偏弱,整体受到原油成本的影响比较大,特别是pta,沥青等。自身的矛盾并不是很大,受原油成本的影响更大些。利润情况这块,原油跌,导致整体的利润是逐渐在增加,利润改善每吨200元左右,炼厂这边因为整体库存比较低,炼厂挺价的意愿比较明显,现货这边比较难跌,远月的合约受到原油的影响比较大一点。
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