当日走势:3月9日,铜价格整体上重心延续下移;中期逻辑:全球铜精矿供应2017年刚性增量比较小,而弹性增量主要取决于价格,而精炼产能虽然投放较多,但是受限于铜精矿供应
据机构的调研数据平均,2月份中国精炼铜产量环比微幅度增加,加上此前中国公布的进口数据,整体1-2月份总供应同比是小幅下降的。而本周铜精矿加工费维持低位,而此前消息称,3月和4月运往中国的铜精矿加工费(TC/RCs)已经分别降至大约70美元/吨和7美分/磅。2月份全球铜精矿风险冲击将在3-4月铜精矿加工费上体现,这意味着3-4月份精炼铜产出可能会受到限制。
消息面上,美国自由港麦克默伦铜金公司印尼分公司的发言人RizaPratama周四称,该公司计划3月21日恢复印尼Grasberg矿铜精矿生产。但是出口许可依然未能解决,因此铜精矿仅仅是满足印尼国内冶炼厂需求,暂时对外构不成压力。另外,智利Escondida铜矿罢工有好转迹象,但是恢复供应预估也要至4月份以后了。
总体上来看,由于铜精矿供应限制,或使得铜价格的回调存在底线,而产业链库存较低,对需求好转的可能并没有抵抗力,因此综合情况,我们的观点不变。建议铜以关注买入机会为主。