沪胶增仓下跌 需求面疲弱现象突出

金投期货网（http://futures.cngold.org/）03月09日讯，期货最新消息：【资讯要点】

现货价格：上海市场15年云象国营全乳报价16600元/吨（-700）。青岛地区泰国人民币混合胶16800元/吨（-400），越南3L混合胶报价16800元/吨（-700），泰国3#烟片17900元/吨(-700）。保税区，RSS3宏曼丽烟片2400美元/吨（-75）；泰标现货2000-2050美元/吨（-95）。船货2030-2060（-95）。外盘，RSS3#报2470-2480美元/吨（-55），STR20#报2100-2180美元/吨（-75）。泰国原料收购价格稳中下跌，生胶片76.20，跌1.10；烟胶片78.25，跌2.76；胶水77.50，持平；杯胶暂无报价（泰铢/公斤）。

价差结构：全乳胶与人民币复合胶价差-100元/吨左右。1709与1705价差360元/吨。

库存：截至2017年2月底，青岛保税区橡胶库存涨至16.62万吨，较2月中旬15.66万吨增加0.96万吨，涨幅6.13%。其中，天胶库存增加0.72万吨，至12.34万吨，增幅为6.19%，而合成胶增加0.24万吨，至3.84万吨，增幅达6.67%。

天胶进出口：2017年2月份我国天然及合成橡胶进口量为56万吨，1-2月为107万吨。与去年同期相比增加39.5%。据往年2月份天然橡胶进口量推算，天然橡胶在今年2月份进口量或出现历史最高值。

【小结】

首先需求面疲弱现象已经十分突出，而贸易环节橡胶库存压力大给市场带来了较大的抛压。从去年四季度以来的短周期补库存已经转变为2月份开始的去库存，并且泰国洪水后供应增加超预期，也加速了贸易环节去库存的过程，纷纷出货以回笼资金减轻库存压力，但新增需求偏少，下游原料库存在之前预期上涨时已经备足，从而造成即使价格下跌，采购意愿也较低，市场价格松动下跌。其次，合成橡胶产业链整体下跌也有一定影响。丁二烯-丁苯顺丁产业链条传递性下跌，对天胶形成一定压力。