人民币贬值预期吸引资金做多铁矿石-第7页

尽管中国2016年已经关闭约4500万吨的过剩产能，但被关闭的都是老旧、效率低下而长期亏损的产能，现存的产能盈利能力更好。钢企在盈利的情况下自然有加大生产的意愿，从而导致增加库存的举动。截至3月3日，中国各港口铁矿石库存连续第9周上涨，总量超1.31亿吨，再创历史新高。这表明中国对铁矿石有巨大的需求，贸易商进口铁矿石热情不减。巨大的需求推动钢铁及铁矿石价格持续上涨，2月末，中国钢材价格指数CSPI为106.22点，较年初上涨6.74%；同期，进口铁矿石到岸价格升至90.27美元/吨，涨幅为15.73%，远高于钢价涨幅。钢价涨幅远不及矿价涨幅，是因为钢铁价格上涨幅度取决于下游的接受程度。国内钢铁企业众多，很难把成本完全向下游转移。相反，铁矿石生产和贸易存在垄断性，下游钢厂很难拒绝铁矿石提价。

铁矿石巨头控制价格的能力进一步增强

我国铁矿石平均生产成本是国际铁矿石巨头生产成本的2—3倍，市场竞争力较弱，因此近年来，我国铁矿石需求严重依赖进口。巴西和澳大利亚是目前全球最主要的铁矿石供应国，铁矿石四大巨头——淡水河谷、力拓、必和必拓、福蒂斯丘均来自这两个国家。自2015年起，世界铁矿石巨头逆势大肆增产，打压铁矿石价格。数据显示，2015年，中国从巴西和澳大利亚两国进口铁矿石的比例从上一年的77.13%猛增至83.85%，2016年这一比例维持在83.44%。事实上，从2012年到2016年，澳大利亚铁矿石成品矿产量从4.95亿吨上升到8.1亿吨，增幅达64%；巴西铁矿石成品矿产量，从3.7亿吨上升到3.92亿吨，微增4.5%。同一时期的普氏62%铁矿石指数从70美元/吨一路跌到2016年年初的40美元/吨左右，国内绝大多数铁矿石生产企业承受着亏损，大量企业逐步退出市场。中国铁矿石成品矿产量从3.43亿吨下降到1.82亿吨，降幅达47%。在挤压掉中国铁矿石产能之后，铁矿石巨头们控制铁矿石价格的能力大大增强。进入2016年下半年，铁矿石巨头竟然在全球铁矿石供应过剩的情况下将铁矿石价格快速拉到90美元/吨以上。