春节过后,在收粮进度整体偏慢的背景下,玉米价格逆势上行。笔者认为,市场对玉米下行空间有限的判断逐渐趋同,因为随着玉米价格下跌,饲用消费明显增加,进口替代明显减少。虽然期货盘面做多热情较高,但现货上涨空间非常有限。
玉米淀粉、酒精产业等产业原料成本下降,产品盈利情况改善,开机率不断提高;目前每吨普通小麦价格高出玉米数百元,有养殖企业几乎不使用小麦而全部改用玉米做原料,饲用小麦份额被玉米大量取代。
随着玉米供给侧改革的进行,国内玉米生产量、进口量和库存量“三量齐增”,玉米市场供需失衡状况正在逐步缓解,整体行情也将逐渐改善。
4. 抄底热情较高 期货盘面上涨 2月玉米主力合约反弹持续。截至2月24日,玉米主力1705合约报1591元/吨,较上月上涨31元/吨,涨幅达1.99%,月中玉米主力1705合约多次突破1600元/吨关口,期现货差价进一步扩大,目前基差已达-221元/吨。
市场抄底做多热情较高,笔者认为,虽然未来期价有可能在资金带动下继续反弹,但在强大的现货卖压下,期货盘面价格依然存在调整风险,因此盲目追高风险较大,而在玉米期价调整阶段逢低逐步建多单头寸较为稳妥。
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