综上，我们认为，“金三银四”消费旺季临近，中间商拿货积极性较高，但钢厂基本达到满产，高炉产量继续增加的空间有限，中频炉产量持续受到压制，供需紧平衡的局面或随着旺季需求的释放而加剧，从而推动钢价继续上行。
社会库存累积速度放缓
旺季临近 沪钢仍有上行空间
截至上周末，钢材社会库存总量为1654.61万吨，环比上升75.81万吨，增幅较前一周大幅放缓。一般来说，社会库存在春节长假后会持续增长，今年春节长假后的第二周增幅出现如此大的下降超出市场预期，这从侧面反映出目前终端需求释放速度不断加快。而与此同时，钢厂库存出现明显的下降，部分钢厂库存甚至低于去年同期水平，钢厂库存压力不大，挺价意愿较强。综合全产业链库存来看，目前的库存水平并没有很大的压力。
供应增量有限
2017年以来，钢厂利润持续扩大，目前大部分钢厂盈利在350元/吨以上。在利润不断扩大的情况下，钢厂开工热情较高，除小部分钢厂检修外，其余基本达到满产，高炉方面产量继续提升的空间有限。而受去产能政策影响，中频炉产量收缩明显，各地集中力量打击违规中频炉，中频炉产量下降趋势还将延续。因此，产量继续提升的空间较为有限。
综上，我们认为，“金三银四”消费旺季临近，中间商拿货积极性较高，但钢厂基本达到满产，高炉产量继续增加的空间有限，中频炉产量持续受到压制，供需紧平衡的局面或随着旺季需求的释放而加剧，从而推动钢价继续上行。