多重利空叠加,国债期货开盘后,稍做抵抗,便一路走弱,午盘后虽有所企稳,但未形成有效的反;数据显示,5年期主力合约TF1706收报97.470元,跌0.40%。
2016年年末,随着债市委外解杠杆,期债曾大幅下挫,而目前期债价格已经迫近前期低点。
王洋表示,新年央行的组合拳超出了市场预期,不过对于未来并不应该过度悲观。如果市场持续下跌,十年国债收益率在3.4%至3.5%之间,仍有配置价值。
数据显示,至月底仍有上万亿的逆回购到期。下周市场流动性以及央行政策调控意图值得关注。
九州证券认为,央行的加息路径为“货币市场隐性加息至MLF利率上调,然后公开市场操作利率上调”。从深层次原因来看,这是对过去低利率导致加杠杆的修正。其根源在于2015年8月之后央行将货币市场利率维持在了过低的水平,央行需要在适当的时机修复货币市场利率,目前是对货币政策操作转向的确认。
九州证券认为加息步伐可能会有一个阶段性的持续,整个氛围利空债市。