近期，国内商品市场多头气氛及油价高位企稳引发PTA资金小幅回流，主力1705合约价格重心逐渐上移，但上方面临月初高点压力。笔者认为，由于季节性因素，PTA供需格局将较前期表现弱化，在国际油价和资金面不发生异变的情况下，PTA短期反弹空间有限。
聚酯进入停检周期pta下游及终端行业由于春节因素，已经进入季节性淡季需求阶段，具体表现为开工率下降，织造等终端行业表现尤为明显。截至1月16日，江浙织机综合开工负荷为42%，较前一周继续下降12个百分点。由于终端需求快速降低，年初以来，主要聚酯产品价格下跌，产品生产利润下滑100―200元/吨；库存水平小幅增加，涤纶长丝POY库存天数为9天，涤纶长丝DTY为11天，涤纶长丝FDY为9天，较前一周增加2―3天。
目前聚酯工厂表现降负荷幅度不明显，但大多数计划于15―20日进入春节停车检修或减产周期，开工率将出现明显下降，从而降低其对原料pta的需求。不过，基于产品整体生产效益尚佳和库存水平不高的因素，今年聚酯工厂的降负荷力度可能小于往年。
国际油价可能调整
目前来看，OPEC减产执行比较到位，主要产油国均不同程度地执行了减产。其中，伊拉克表态月底前可以完成目标减产量，并督促库尔德地区也减产；沙特也宣称已将原油日产量降到1000万桶以下。不过，不容市场忽视的是利比亚和美国两个潜在增量，利比亚原油日产量已增加到75万桶，随着其油田的重启，后期产量将继续增加；美国在线钻井平台数量上周减少7座，但在过去的33周，仅有3周减少。
多头
编辑：渔樵问答
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