煤炭中期仍然震荡偏弱行情-第4页

4、套利观察：基差小幅走强 合约价维持平稳

期现套利:目前现货价格维持弱稳态势，现货商及下游电厂依旧对于未来价格沽空为主，虽然短期电厂采购需求有所回升，但主要集中于长协煤炭补库，现货价格并未企稳迹象。此外主力合约因远期价格反弹而小幅走强，但贴水程度依旧较深，短期依旧据有反弹的可能。伴随主力合约反弹，市场观望情绪再度明显提升，下周05合约将转弱震荡调整。若05合约高于540元/吨可能触发现货商去期货市场抛售的可能。

合约间套利：动力煤期货09-05价差保持平稳，目前价差维持在-10附近。本周远弱近强态势延续，现货价格企稳预期提升，但远期依旧处于弱势运行。由于目前远近期价差偏小，短期远期合约有持续拉大的可能。所以操作上面，可维持多05空09的操作思路。

5、易煤观点

煤炭市场现货方面，现货价格进入弱稳格局，市场跌幅出现收窄，沿海六大集团电厂库存维持回落，但从运费价格来看，目前电厂对于长协依赖程度提升。近期雾霾逐步散去，港口库存大幅出现回落，但整体库存维持高位。期货方面，主力05合约反弹力度加强，沉淀资金再度下降，市场成交量较上周小幅提升。日线技术指标背驰确认，价格或将逐步企稳，但主要看住下周能否延续反弹行情。结合期货与现货近期走势来看，05合约或将转入震荡调整的可能，但中期仍然震荡偏弱行情。

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