近期商品市场回暖,黑色金属、部分有色金属及部分农产品均有不俗表现,但化工品种甲醇整体表现却逊色不少,虽然暂时止跌,但被动跟涨的特征使其上涨乏力。
库存压力有从主产区传导至港口趋势
在需求疲弱的背景下,甲醇主产区库存压力较大,加之持续雾霾等恶劣天气导致物流运输不畅,库存累积较多,西北、华北、山东等甲醇主产区出货压力激增,企业为减轻库存压力、回拢资金多采取不断下调价格方式,市场心态脆弱,看跌意愿增强。
当前港口库存压力并不明显,上周华东港口库存下降4.6万吨至41.3万吨,主要是江苏库存下降明显,华南港口库存则有小幅增加。虽然当前港口库存整体压力较小,但后期有累库存的压力,产区库存大概率向港口库存传导。主要原因在于西北、华北等甲醇主产区有减轻库存、回笼资金的需求,而甲醇主要消费地和主要产地的价差套利窗口打开后,使得货源流入港口,当前甲醇内蒙古产区价格2300元/吨、江苏太仓价格2950元/吨,太仓与内蒙古产区巨大的价差使得甲醇较容易流向华东港口。
综上所述,引起甲醇价格变化的核心因素在于需求端。春节前甲醇需求不太可能好转,港口库存压力后期将显现。
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