周四,期债再次遭受重挫。11月全国制造业PMI上升至51.7,连续4个月高于荣枯线,并创14年8月以来新高。分项指标中生产需求双双回升,企业补库有所推进,原材料价格大幅反弹。
五、结论及投资建议。周四,期债再次遭受重挫。11月全国制造业PMI上升至51.7,连续4个月高于荣枯线,并创14年8月以来新高。分项指标中生产需求双双回升,企业补库有所推进,原材料价格大幅反弹。并结合耗煤、粗钢、水泥等等指标综合来看,目前制造业活动以及经济运行仍然稳中向好。央行在公开市场净投放50亿元,连续两天净投放,Shibor利率连续第16个交易日全线上涨,银行间回购加权利率下行,央行投放幅度较小无法满足市场预期,紧张情绪一时难以缓解,同时据悉央行窗口指导中表示减少短期资金投放,同时不要过高推高利率,对防风险目标的坚持也令市场无法放松。权益市场、商品市场未显露明显疲态,特别是原油价格大幅反弹,令未来通胀充满不确定性,给期债再添一层压力。短期内基本面和资金面对债市而言均显不利,10年期国债收益率达到2.99%的水平,接近年内3%的位置,暂时抄底仍需谨慎,等待市场企稳。