金投期货网(http://futures.cngold.org/)12月01日讯,期货最新消息:日内走势:沪期铜主力合约1702日内收盘在46100元/吨,最低价格45110元/吨,最高价格46870元/吨,夜盘收涨2.14%。
11月30日及夜盘,沪铜总体上先抑后扬,整体以震荡为主,铜期货回调之后,现货市场成交好转,现货贴水较昨日小幅收窄。近月合约对远月的贴水继续维持在百元附近。
中期逻辑:智利国家铜业公司2017年对中国市场实际达成升水在72美元/吨,2017年中国仍然有60万吨产能落地,铜精炼企业的竞争直接展开。由于铜精矿供应已经受限,加工费下降已经体现,因此尽管精炼产能扩大,但是精炼铜产量则受到精矿供应的限制,因此中期铜价格筑底预期明显。
短期逻辑:上周,精炼铜进口维持小幅亏损。海关后续数据显示,10月精炼铜净进口环比大幅度减少。在中国的铜供应格局中,精炼铜进口、精炼铜产量和废铜进口量,10月总供应量仅仅114万吨,较9月份124万吨减少10万吨。并且从减少的份额来看,主要是精炼铜和废铜,而减少的原因我们主要归于融资进口承受亏损能力下降。并且10月总供应数据再度确认了铜价格的行情主要是供应引发。
从库存数据来看,上期所仓单和COMEX库存继续回升,主要是由于套保结构所致,现货短期供应的弹性依然存在。但是LME库存则消费降低,暗示当前供应弹性是有限的,不足以充足所有的市场。保税区升水进一步的下降,或主要是由于中国进口难以回升所致,一方面是自身精炼铜产量还在继续放大,另外一方面长协贸易签订升水谨慎。