国债期货暴跌,主力合约中,十债T1703一度暴跌0.44%,现报99.265,跌幅0.37%,创10月24日以来最大跌幅;五债TF1703跌0.27%。
央行货币政策的悄然转向,主要从货币供给端影响资金成本。今年以来,央行只进行过一次降准操作,发生在今年一季度,且是为了对冲市场系统性风险而进行的操作。这显然与市场预期的大幅宽松有较大区别。今年以来,央行始终将7天Shibor维持在2.3%以上的水平。这将抬升市场融资成本,从而抑制长端利率的下跌空间。
从近期央行公开市场看,其维持资金紧平衡的态度更为明确。本周一央行进行1000亿元7天期逆回购操作、600亿元14天期逆回购操作、150亿元28天期逆回购操作,当日有1950亿元逆回购到期。因此,央行公开市场当日净回笼200亿元。中国央行减少了7天期逆回购操作,代之以14天和28天期操作来向市场注入更多资金。其结果是短期借贷成本上升,债券收益率上扬。这成为中国央行实施“选择性紧缩”的又一个信号。