今年年初提出煤炭钢铁供给侧改革，但大宗涨价其实跟这个关系不是特别得大。因为如果只是讲供给侧改革，那么理论上说应该是煤炭和钢铁涨，别的不是供给侧改革主攻领域的品种就不该涨。
金投期货网（http://futures.cngold.org/）11月22日讯，期货最新消息：前天，上海社科院金融论坛，少人关注。
原来的A股白巫师、现常春藤基金经理程定华分享宏观经济研究心得，解释今年为啥煤炭涨幅是黄金5倍，而且还没结束。――其实也变相解释了：为啥发改委一周几次紧急会议，仍然按不住煤炭暴涨。
程定华依然，是从微观经济现象切入，解释判断宏观领域。
并断言：在供给端通过周期自身的力量，中国产能过剩问题已得到很大改善，是这一轮大宗商品暴涨的主要原因。但由于需求端目前还不知道新的需求点，所以，大宗商品未来的上涨，时间上会比市场预测的更长一些，但最终的涨幅又比大家期待的又小一些。
程定华研究的微观现象：
四个核心疑问
如果我们假定11年到现在都是一个巨大的产能过剩，同时投资增速、出口增速全在下滑，那么是什么原因导致大宗价格出现暴涨？
有的人说是因为这几年货币超发，钱发多了，所以大宗涨，但问题是11年到15年，大宗价格跌了有三分之二，那个时候货币超发比现在更严重，因为11年、12年、13年、14年、15年，按大家的标准都算货币超发，那为什么之前差不多连跌了有5年的时间？
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