近期贵金属尤其是黄金走势偏弱，（11月11日）上周五夜间更是大跌，COMEX黄金最低跌至今年6月初以来的新低，过去一周并创下近三年最大的单周跌幅，而COMEX白银大跌逾7%，继国庆周之后再创显著跌幅。
据悉，COMEX黄金期货在该期间有超过85000万手合约（面值超100亿美元）被抛售。 此次商品巨震，我们认为直接的触发点在国内，一方面有来自商品期货监管层调控力度进一步加剧的冲击，也有价格大涨之后带来止损清盘了结对冲头寸，以及程序化交易放大跌幅的影响。 此前国内商品期货市场渐盛投机过度之风，品种波动率明显加大，已经引起监管层多次出手干预，包括调高手续费和保证金比例、严格限仓、清查期货配资等，再加之结构化产品和程序化交易在今年商品期货市场上的体量上升，市场一有异动，就容易诱发链条式反应，从而形成了周五晚间大规模的秒杀行情。
笔者预计，（11月14日）周一开盘之后，若市场情绪依然不佳，不排除继续有系统性下挫的可能，届时贵金属亦难逃池鱼之殃。目前技术形态上，COMEX黄金白银均再次下破200日均线，形态上走弱。 尽管从中期角度看，我们仍倾向于认为伴随通胀预期抬升，决定贵金属核心驱动的美国实际利率仍有向下的空间，这会对金银再有向上的支撑，而年内亦有意大利宪法公投事件或再次引发市场避险情绪升温，但受制于此波商品期货系统性大跌的风险，贵金属短时走势或继续偏空，回调买入时机未到。