经过上周五晚间闪崩之后,本周开始国内大宗商品走势出现分化,其中之前走势很强的黑色系列表现弱势,有色金属涨跌互现,农产品调整之后于昨日重拾升势。
宏观方面,人民币延续了10月初以来的走势,继续贬值,其中离岸价最高跌至6.8822,刷新了8年低位,货币贬值会导致大豆进口成本增加,进而提振粕价。自川普确定当选为美国下一任总统之后,美元指数并没有像市场此前预期那样下行,反而由于川普号召的保护本国利益的保守主义政策,美元指数在下探之后迅速反弹,连续走出几根阳线并于昨晚再次突破100大关,创近10月新高100.260,由于美元的升值打压大豆期价,也会拖累响美国大豆在国际市场上的竞争力。
整体来看,利空因素影响是长远的,但就近期而言,因为人民币持续的贬值,豆粕01合约在2850-2880元区间获得支撑后开始新一轮反弹,接下来需要重点关注的是,天气因素导致运输效率进一步下降的问题,以及冬月豆粕需求不佳的问题(由于大豆到港量增加,冬月是豆粕需求淡季),因此豆粕供应从紧张变成宽松这个过程需要重点关注,几乎可以确定的是,随着时间的推移,豆粕现货与期货价差从现在的350左右缩窄是肯定的,但由于现在市场供应紧张,今年是小年,冬天运输效率下降,下游提前备货,价差虽会缩窄,但下方空间也会有限。