在经济僵化背景下,一方面政府支持的经济部类由于投资公共属性较为浓厚,私人盈利性难以平衡,主动需求不足,利率基本上起不到调节效果。另一方面,私人部类主动投资的房地产以及资源类需求充足,却被政府限制投入,利率机制也失灵。
金投期货网(http://futures.cngold.org/)11月14日讯,期货最新消息:11月11日,多数期限的Shibor上涨。隔夜、1周、1个月、3个月、6个月、9个月、1年期Shibor分别上涨1.50、0.90、0.16、0.50、0.24、0.10、0.10个基点,报收2.2110%、2.4020%、2.7476%、2.8751%、2.9209%、2.9650%、3.0450%。两周Shibor维持2.5630%未变。
国内央行连续两年营造极其宽松的货币政策,导致国内置换出大量的流动性。虽然股市资产泡沫被强制打破,房地产市场则让政府调控陷入僵局。在货币信贷投放积累的效果下,外汇表现出明显的压力,央行对于人民币兑美元汇率的强制维持并不能改变其贬值预期。由于美元在大宗商品方面的结算定价,人民币兑美元汇率贬值预期,加上国内基建投资加大的预期,大宗商品全面上涨,而且涨速较快,国内商品成为资金主要的流向。
在经济僵化背景下,一方面政府支持的经济部类由于投资公共属性较为浓厚,私人盈利性难以平衡,主动需求不足,利率基本上起不到调节效果。另一方面,私人部类主动投资的房地产以及资源类需求充足,却被政府限制投入,利率机制也失灵。剩下的非政府支持的生产性经济部类,由于资金对投资的风险性加大,导致利率维持高位。即便央行多次降息,名义利率有所下降,但是信贷可获得的成本上升,仍是利率上行的一种变形。
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