随着月末各项扰动因素的消散,资金面有望缓解,上周五一级市场30年期国债招标利率基本持平预期,前期资金面持续偏紧对市场情绪的影响有所缓和。
2、中共中央政治局会议指出,要坚持稳健的货币政策,在保持流动性合理充裕的同时,注重抑制资产泡沫和防范经济金融风险。
五、结论及投资建议。上周五,期债震荡持稳。当日公开市场净投放1150亿元,银行间回购加权利率均现回落,隔夜资金回落幅度较小。根据政治局会议,要继续坚持稳健的货币政策,注重抑制资产泡沫和防范经济金融风险,可见在国内经济基本面、金融环境相对稳定的背景下,当前货币政策的重心向防风险倾斜,资金利率平台尤其是短期利率平台的上升短期不会发生逆转,但从波动的角度,在防风险的同时央行同样不希望看到资金利率出现大幅波动。
随着月末各项扰动因素的消散,资金面有望缓解,上周五一级市场30年期国债招标利率基本持平预期,前期资金面持续偏紧对市场情绪的影响有所缓和。美国三季度GDP超出预期,目前12月份加息概率为74%,某种程度上市场价格里基本反映了美国加息的影响,源于加息导致的美元走强、人民币贬值对市场的影响可能已平稳度过。目前国内债市依然是上有顶、下有底,操作时需要较高的安全边际,不追涨不杀跌,由于未来数月经济依然存在下行风险,前期建议的缺口下沿多单继续持有。