整体来看,甲醇传统需求萎靡,而取代甲醛成为甲醇下游需求占比最高的煤制烯烃,虽然处于上升格局,但是不会改变甲醇需求随经济下滑而放缓的姿态。
综上所述,四季度甲醇供应比较充裕,对于价格会形成制约。不过,考虑到天气、运输等问题,市场可能出现阶段性紧缺,供应端也会在一定时间对甲醇价格产生提振作用。
甲醇的需求领域分为两部分:一部分是以甲醛、二甲醚、醋酸为代表的传统下游市场;另一部分是以煤制烯烃、甲醇燃料为代表的新兴下游市场。到底是传统需求“老而弥坚”,还是新兴需求“青出于蓝而胜于蓝”,下面就具体分析。传统需求无亮点,下游买气不旺.甲醇的传统下游有甲醛、二甲醚、醋酸、MTBE等。甲醛主要用来生产木材黏合剂和化工产品。随着天气的转冷,甲醛需求开始下降。二甲醚和醋酸虽然价格有所上涨,但更多是被动跟涨甲醇。MTBE需求虽好,但占比较小,对甲醇需求的促进作用有限。四季度甲醇传统下游的需求难有起色,特别是,由于需求不佳,下游买气不旺,甲醇价格的上涨只会压缩传统下游的利润空间。
整体来看,甲醇传统需求萎靡,而取代甲醛成为甲醇下游需求占比最高的煤制烯烃,虽然处于上升格局,但是不会改变甲醇需求随经济下滑而放缓的姿态,因此需求端会在四季度对甲醇价格产生一定的支撑作用,但难以助力其持续上涨。总的来说,四季度的甲醇基本面,成本端稳健有余,而爆发力不足;供应端虽存在阶段性短缺的可能,但整体上货源无虞;需求端虽有4套煤制烯烃装置投产,但其中两套不外采甲醇,且传统需求表现不佳,所以国庆节之后甲醇的跳空高开并不意味着基本面的改善。预计四季度甲醇价格在2300元/吨一线高位振荡,不宜过分高估涨幅。