金投期货网(http://futures.cngold.org/)09月27日讯,策略逻辑:
1、 技术面期价形成“双重顶”走势,下方空间打开
2、 生产企业利润高位,后期“去利润”是主基调
3、 PP社会库存累积,处于下半年高位
4、 新增产能压力山大,四季度检修装置大幅减少
5、 新料回料价差高位,回料替代新料
6、 下游开工率不及预期,“旺季不旺”明显
PP1701今年7、8月份由于检修较多以及受到09合约资金炒作影响高位震荡,随着G20检修装置复产和9月交割后部分套利盘货源流入市场,社会库存有所累积,预计后市供应压力将逐渐增大,“去利润”将成为未来主基调。而今年新增产能又集中在9月以后,需求端后市大概率走弱,PP1701前景不容乐观。
技术面上,短期均线指标继续走弱,期货价格在5日均线下方运行。PP1701自7月份开始箱体震荡,期价最近几个月走出了“双重顶”的形态,目前K线徘徊在箱体下沿有向下突破趋势。
生产企业利润高位,后期“去利润”是主基调
PP年初以来持续上涨,各工艺利润相比去年都有所好转,前期亏损的高成本工艺今年以来也实现了盈利。油制、CTO一体化、PDH制PP装置今年盈利情况非常好,而处于成本上沿的工艺有外购丙烯和外购甲醇制PP,目前外购甲醇制PP利润年内高位回落,华东外购丙烯制PP利润目前300元/吨左右,未来供需格局依然偏空,后期随着新增装置的投产“去利润”将会成为主基调。