自今年年初以来,在市场围绕着“供应短缺”这个主题进行炒作的影响下,锌价一路震荡上行,成为今年表现最为靓丽的品种之一,但从供需与基金持仓的变化来看,我们认为,锌价后市涨幅有限,将有可能面临深度的回调。
虽然当前内蒙新增产能并不多,但从其资源保有量来看,其后续还有较大的增产空间,可以值得关注。
二、 国内外锌下游需求持续疲软 锌价反弹衰竭
锌因为其优异的性能(防腐蚀、添加剂)、经济成本(相比镀锡与镀镍更便宜)而被广泛用于经济生活的方方面面,锌的下游需求主要分布在锌锌(51%)及锌合金(22%)、铜合金(14%)等领域,而从国内外锌的最终应用领域来看,均主要集中于建住行业和交通运输领域,国外建筑用锌约占总消费量的45%,而在国内则占48%。
1. 欧美日房地产与建筑业持续疲软
根据世界金属统计局的数据,当前西方国家锌的消费主要集中于欧美日三大经济体中,而从这三大经济体锌的下游主要消费行业――房地产与建筑业的情况来看,三大经济体的房地产与建筑业前景并不容乐观,有持续疲软的态势,这将使得铜价反弹受阻,特别是日本与欧元区。
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