金投期货网（http://futures.cngold.org/）09月12日讯，沪镍1701合约自8月11日以来持续下跌，截至8月25日收盘，累计跌幅为6.82%，创七周以来新低。笔者认为，本轮镍大幅下跌的原因在于供应出现增长预期：一是国内镍库存节节攀升，并且刷新年内最高纪录；二是8月15日，菲律宾表示可能在今年下半年恢复对中国的高等级矿石出口。但是，从中长期角度来看，镍正在走向短缺的时代。预计未来几年全球镍供应将出现持续短缺，同时，国内不锈钢产量增加刺激镍消费。因此，笔者预计镍短期的下跌空间或有限，后期仍有可能创出阶段新高。

沪镍期货正在走向短缺的时代

最近，镍价下跌源于国内供应预期增长。上海期货交易所数据显示，镍库存为10.95万吨，刷新了年内最高纪录。伦敦金属交易所镍库存为37.24万吨，较8月中旬的36.90万吨略有回升，不过仍处于年内低点附近。

8月15日，菲律宾第二大镍生产商——全球镍铁控股公司表示，可能在今年下半年恢复对中国的高等级矿石出口，届时价格料进一步改善。这条消息意味着前一阵子市场炒作菲律宾环保风波宣告结束，也就是说，前期的利好变成利空了。众所周知，菲律宾是中国最大的镍矿石供应国，而且其他替代供给很少。据中国海关数据，7月进口镍矿328.5万吨，其中96.29%来自菲律宾。笔者分析，从短期因素来看，镍下跌确实是供应压力造成的，但是，从中长期角度来看，镍正在走向短缺的时代。