周二,国债期货大幅下跌。昨日央行在进行1000亿元7天公开市场操作的同时,时隔半年就14天逆回购需求进行询量。
三、财经资讯。
1、央行公开市场周二进行1000亿元7天期逆回购操作,当日有800亿元7天期逆回购到期,净投放200亿元。
2、中国14天期回购利率跳升至2.89%,创近两个月以来最大涨幅。央行时隔逾半年就14天逆回购需求询量。
3、银监会:短期内暂不放开商业银行参与国债期货交易业务;鼓励银行依法高效处置因担保圈问题导致的不良贷款。
四、结论及投资建议。周二,国债期货大幅下跌。昨日央行在进行1000亿元7天公开市场操作的同时,时隔半年就14天逆回购需求进行询量。市场普遍将此理解为金融去杠杆的开端,目前7天逆回购的操作利率为2.25%,14天逆回购的操作利率为2.4%,14天逆回购资金的投放将提高市场融入的资金成本,变相收紧资金。如果14天逆回购落地,确实会对资金成本有向上的推动作用,不过我们认为央行的目的主要在于缓解资金面紧张状况,通过14天逆回购资金的投放平滑货币利率市场曲线,同时增加货币市场调控工具,完善流动性缺口的供给途径。关注今日公开市场操作,期债市场经过昨天下跌之后,今日的动能或有所减弱,但市场可能需要进一步确认事态的变化,单边操作暂时可以选择等待。2TF-T主力价差继续小幅下降,5年期国债的调整幅度较大,符合前期判断,继续持有。