5年期国债期货主力合约TF1612开盘101.570元,最高101.585元,最低101.325元,收盘101.400元,下跌-0.225元,跌幅-0.19%,振幅0.260元,成交10474手,较昨日增加3356手,持仓19436手,减仓217手。
【操作建议】
若逆回购量稳价平,期债或超跌反弹。TF1612支撑位101.215元,压力位101.630元;T1612支撑位100.645元,压力位101.520元。市场认为央行重启14天期逆回购操作或带动短期货币市场融资成本上升(14天期逆回购操作利率2.40%,高于7天期2.25%),或进一步打击融资加杠杆,金融去杠杆压力导致国债期货重挫,我们认为市场或反应过度,在利率走廊调控机制下,且不说启动久违的政策工具是否有去杠杆的含义,若以此方式去杠杆也将南辕北辙,14天期逆回购操作更多是考虑覆盖月末期限以更好平抑流动性波动。关注今日14天期公开市场操作利率和投放量,若14天期逆回购利率持平于2.40%,期债或超跌反弹,整体上债券中期牛市格局或依旧维持,期债重挫或提供较佳的做多机会,维持逢回调做多的方向性策略建议不变。