金投期货网(http://futures.cngold.org/)8月11日讯,短期在油厂挺油意愿和国内棕榈油现货短期紧张支撑下,棕榈油下跌空间有限,或表现坚挺。不过后市棕榈油生产迎来高峰期,国内外库存见底存在时间差异,可能呈现内强外弱格局,随着后市国内采购增加,现货对期货的支撑性减弱,可能使得棕榈油在反弹过后再度阶段性下跌。
第一部分影响因素分析
(一)主产国供需情况
马来西亚棕榈油局在7月10日公布的报告显示,马来西亚6月棕榈油产量环比上升12.3%至153万吨,同时出口量下降11.7%,导致库存出现明显上升。相比于5月份的165万吨,6月份增加13万吨至178万吨,这是今年以来首次环比增加,意味着库存拐点如期到来,尽管库存量仍处年内偏低水平,但是趋势的扭转给市场造成心理压力,从而对价格构成压力,后市库存能否呈现上升趋势值得关注。
产量方面,自3月份以来,马来西亚棕榈油生产遵循季节性增产规律,到6月份生产增幅更是进一步扩大,远超过五年平均增幅0.3%,显示厄尔尼诺天气对棕榈油生长的影响正在消退。按照历史产量生产情况来看,7-8月份依旧处于生产增产周期内,五年平均增长幅度为8.4%、6.5%,按照这个幅度测算出的7-8月份产量分别为165万吨、176万吨。不过7月份实际产量可能低于165万吨,这是因为种植园工人斋月节放假,收割时间减少,结合MPOA报告显示的7月1-25日马来西亚棕榈油产量环比下降2.7%,预计7月份产量在150-165万吨之间。8-10月份这期间将迎来棕榈油生产高峰期,后市生产端的持续扩大,将增加推高库存的动力,棕榈油市场价格将继续承压。