金投期货网8月8日讯,7月期间玉米和淀粉期现货价格总体趋弱,因7月临储拍卖启动后,玉米期货市场对供应的担忧持续缓解,华北地区和南方销区玉米现货价格持续下跌,在这种情况下,淀粉行业供需担忧亦有明显转向,行业库存持续累积带来现货供应压力,淀粉现货价格持续大幅下跌。玉米与淀粉期价整体有大幅下跌,淀粉显著弱于玉米,淀粉-玉米价差大幅收窄,盘面生产利润亦有大幅下降。
展望后期,对于玉米而言,新作合约方面,由于新作玉米种植面积减少幅度有限,除USDA外,国内各家机构包括我们均认为,新作产量减少幅度不足以改变玉米供需过剩格局,因此其更多依赖国家托底政策的支撑,从目前市场预期的潜在可能的托底价水平来看,1月期价合理区间应在1350-1500元之间,后期我们需要重点关注新作上市压力之下国家托底的决心与节奏,如果国家托底意愿不强,入市托底相对迟缓,则期价有可能跌破我们目前预期的区间下沿。旧作合约方面,根据我们的测算,临储玉米拍卖底价成交的玉米注册仓单成本在1670-1720元左右,玉米9月期价继续下跌空间有限,但如果存在贸易商需要去库存的情况,则可能向1月合约靠拢,当然由于临储拍卖供应充足,后期上行空间亦有限,考虑到目前9月合约持仓持续下滑至5万手下方,实际操作意义已然不大。