金投期货网(http://futures.cngold.org/)8月4日讯

摘要：

沪胶在周一周五大幅下跌，显示了市场对产生一定压力，但压力有限。而今年整体商品的换月都偏晚，在临近8月份的时候09合约仍旧有22万手的持仓。目前对多头和空头来说，如何交接此前的巨量仓单仍旧是一个问题和困扰，因此换月进行较为迟缓。而我们注意到，换月推迟并非橡胶(12535, -220.00, -1.72%)独此一家，其他品种的换月依旧比此前慢，市场多空分歧的矛盾正在逐步累积，这也是近期造成震荡态势的主要原因。尽管目前9-1价差已经回到了1500以下，但是基于目前的高持仓我们仍旧建议观望，而非继续进场反套。单边策略上，建议关注10800-10900附近的支撑位，并且在支撑位上轻仓做多，止损设于10700。而对于01合约来说，11600-11800为较为可靠的安全边际。从中线来看，尽管没有太多基本面的支撑(实际上基本面并没有太多变化)，基于资金面的逻辑我们仍旧建议沪胶逢低做多。尽管目前日本政府正如市场预期进行更大规模的货币刺激计划，但是汇率市场似乎对此持有疑虑，日元兑美元汇率在短暂回调之后继续升值至102附近区间，日本货币政策前阶段已经近乎宣告失效，新的政策有待评估。因此汇率，作为沪日套利之间核心逻辑仍旧处于不稳定的状态。沪日之间的套利建议等日元较为平稳或者逻辑较为清晰之时再进场，目前建议保持观望。