6月份,全球铜精矿供应充足,中国CSPT小组确定三季度最低现货干净矿TC接受价格为103美元/吨,10.3美分/磅。此前一季度为100美元/吨,二季度为85美元/吨。另外,从当前国际主流铜精矿的现金成本来看,基本上均降低至3000美元/吨下方,但再度下降空间不大;中国新一轮农村电网改造已经进入县级电力部门规划阶段,并且部分地区已经开始实施。中期供需平衡料会有一定的改善,但很难扭转。
短期逻辑:上周,精炼铜进口维持小幅亏损,整体状况已经维持数周;6月份精炼铜进口环比小幅缩小,铜精矿进口也出现环比收缩,我们认为主要是国内实际利率的下降,导致进口融资缺乏热情;内外比价不足以刺激国内供应。
当周走势:7月11日至7月15日,沪期铜主力合约1609较上周上涨1880元/吨,收报38500元/吨,涨幅5.13%;期间,最高价格39210元/吨,最低价格36540元/吨。