债市利率处于历史低位期债持续走强空间将受限

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2016-6-16 10:11:08

由于6月是传统资金紧张时点，再加上季末MPA考核因素，预计后半月流动性将逐步趋紧。考虑到目前债市利率处于历史低位，期债持续走强空间将受限。

金投期货网6月16日讯，端午节后，国债市场收益率小幅下行。节假日期间公布的5月CPI不及预期，表明短期通胀压力缓解，市场情绪有所好转。全球风险偏好下降，本周期债迎来一波较强反弹。由于6月是传统资金紧张时点，再加上季末MPA考核因素，预计后半月流动性将逐步趋紧。考虑到目前债市利率处于历史低位，期债持续走强空间将受限。

资金面偏宽松，风险偏好下降

本周以来，央行连续三天公开市场进行7天期逆回购投放操作，截至15日共净投放350亿元，一改上周净回笼局面，利率持平在2.25%。近期央行通过“逆回购+MLF”操作降低资金面波动，保持流动性稳定局面，短期资金面仍会保持偏宽松态势。回顾一季度银行首次备考MPA，其间市场受此影响超出预期。尽管目前有迹象表明机构提前“备考”，或在一定程度上缓解资金拆借压力，但MPA考核对年中市场资金面冲击压力依旧不可忽视。目前央行操作依然着重维持资金面平稳格局，货币政策依然保持实质稳健。

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