华泰期货：主流铜矿供应商真实缩减生产意愿不强

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2016-5-26 10:43:25

4月份，我们对国际主流铜矿生产商跟踪数据显示，当前市场环境，主流铜矿供应商真实缩减生产意愿不强。当前主流矿山仍然在努力的降低成本，但是遭遇一定的阻力，特别是以裁员的方式进行降低成本，容易引起罢工。

金投期货网5月26日讯，中期逻辑：4月份，我们对国际主流铜矿生产商跟踪数据显示，当前市场环境，主流铜矿供应商真实缩减生产意愿不强。当前主流矿山仍然在努力的降低成本，但是遭遇一定的阻力，特别是以裁员的方式进行降低成本，容易引起罢工。另外，由于中国新一轮农村电网改造进入可操作阶段，预计形成需求或在下半年，因此中期供需平衡预期有所改善，但不会逆转。

短期逻辑：近期铜价格的持续低迷预计将影响智利5月铜供应量；另外，秘鲁铜矿供应持续的影响加工费，当周铜精矿现货加工费最高至99美元/吨，不过主流成交在96-97美元/吨，基本追平长协加工费；总体精矿供应依然充足，当前的关键主要取决于冶炼企业，不过上周冶炼企业精矿现货采购积极性不高，料无加大精炼产量的打算，减缓铜价格压力。

日内走势：沪期铜主力合约1607日内收盘在35490元/吨，最低价格35380元/吨，最高价格35690元/吨。夜盘收报35760元/吨，较昨日结算价上涨260元/吨。同期，伦铜较上个交易日上涨1.95%，收报4676美元/吨。 5月25日日内及夜盘，沪铜整体受到外盘带动，小幅回升；现货市场实际升水较前一个交易日小幅走高，主要是现货市场下游买盘依然存在。国家发改委公布统计局数据显示，4月份，精炼铜产量同比增加14.9%，幅度较大，不过，现货市场此前已经通过远期合约的方式将其消化，因此，4月份产量增加的不利影响已经被消化；当前，远期合约仍然有能力保持微小的升水，因此预估当前价格下，冶炼企业过度生产的意愿并不强烈。

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