受5月新增信贷或不及预期和资金面持续宽松影响,本周二国债期现市场双双震荡偏强。截至收盘,5年、10年期国债期货主力合约分别上涨0.15%、0.24%。与此同时,伴随着市场交易情绪的回暖,昨日国债期货量仓皆有所增加。
现券方面,昨日国家开发银行招标发行的四支固息债中标利率均低于市场预期,认购倍数较高,显示机构配置需求热情有所升温。二级市场上,昨日利率债中长端整体下行约2-5bp.
短期谨慎为宜
市场人士指出,5月新增信贷或不及市场预期,令经济基本面下行压力忧虑再起,也对当前脆弱的市场情绪有所提振,加之周二央行在公开市场净投放150亿元,资金面持续均衡偏宽松格局,支撑债券一二级市场同步向好。不过在金融市场监管趋严、降杠杆担忧升温以及货币政策偏中性基调等因素影响下,市场整体情绪仍偏谨慎,建议投资者短期谨慎为宜。
昨日有媒体援引业内人士的话报道称,中国金融机构5月新增信贷截至目前仍未见起色,“实体冷个人热”结构延续。此前4月新增信贷仅为5556亿元,同比和环比分别减少了6244亿元、8144亿元。
中信证券认为,通胀继续上行、人民币贬值压力上升为货币政策更添掣肘,而流动性“漩涡”再现或加剧国内资本市场动荡。出于维稳汇率的需要,预计二季度降息无望、降准难现,央行或采用MLF缓解资金紧张格局。在此局面下,债市收益率面临的上行风险远高于下行可能性。
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