现货企业可利用场外期权套保-第2页

“企业在产品销售过程中可能面临跌价风险，也可能行情大涨时产品还在生产线上无法出售，通过买入看跌期权，企业能够锁定最低销售价格。”王康说。

事实上，除了对销售端进行管理之外，钢厂还可以利用场外期权对库存进行管理。“钢厂可以对一部分现货库存进行保值，即卖出看涨期权。如果钢厂做一个月或三个月的卖出看涨期权，可以盘活资产，对其现金流起到一个帮助。”王康说。

他表示，对于企业来说，不管是采购还是生产，不管是库存管理还是销售，利用场外期权都可以起到精准套保的作用，可以化解企业在经营中的风险。

此外，企业还可以利用点价合同+场外期权来化解违约风险。王康举例说，如某生产企业一般以“点价”的模式销售产品给下游企业，但是，点价后若价格进一步下跌，最后实际提货成本高于同行，下游企业很有可能发生违约。在这种情况下，可以在一个合同中增加附加条款来优化点价合同。比如，下游企业在点价后与生产商签订“附加条款”，即下游企业支付货款的一部分作为期权费。如果1个月后市场价格进一步下跌，下游企业可按市价提货；如果1个月后市场价格高于点价时的价格，下游企业则依然按点价时的价格提货。

“企业的各个生产经营环节都面临价格波动风险，利用期货套期保值，锁定风险的同时也将利润锁死，并不适合所有的企业，而期权则能帮助企业锁定经营过程中各环节风险，同时保留获取更大利润的机会。”王康说。

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