金投期货网(http://futures.cngold.org/)5月10日讯,今日投资观点和逻辑
整体判断:橡胶市场进入5月后的回调期,但我们判断不具备趋势空头,库存在顶峰开始酝酿转头向下,是市场在价格高位和需求旺季推动去库存,这一动作引起了价格过快上涨之后的回调,市场上橡胶原料调研显示可以维持到5月中旬,之后会进行采买,所以市场上的回调也是短期的现象,另一方面宏观预期我们认为偏强,所以建立在国内宏观预期偏强的基础上,后期存在超过2015年年内高点的可能性,但是如果在8到9月份之前宏观预期没有推动这轮资产上涨,我们认为届时要注意市场转为空头的风险. 投资机会:跨期价差中橡胶的买1701抛1609,存在机会,现在价差1360元/吨,未来价差第一目标位1400元/吨,第二目标位1700元/吨.
橡胶基本供需方面:供应端橡胶主产区橡胶季节性供应增加的趋势开始减弱,产胶国联合限制出口,供应压力趋于缓和,而下游轮胎厂开工率经历大幅下降之后,4月份左右开始回升,后期天然橡胶需求和消费将会增加,库存周期也将进入去库存阶段。
操作建议:根据对橡胶估值模型跟踪监测来看,天然橡胶估值偏低,适合对冲策略。