金投期货网4月25日讯，最新商品期货消息.由于此前马来西亚政府宣布征收5%棕榈油出口税，叠加MPOB 4月报告中显示马来西亚棕榈油产量增长，使得市场对棕榈油行情悲观看空情绪不断升温。但直至4月下旬以来，棕榈油行情仅在月中出现一波短暂的回调行情，整体走势仍较为强势，其中外盘油脂的强劲反弹以及国内棕榈油现货供小于求当居首功。展望后市，马来西亚棕榈油出口转好，助力当地库存下降，且国内需求随着气温升高而逐渐回暖，棕榈油现货行情有望延续趋强态势，短期内行情的小船不会说翻就翻。
外盘油脂市场活跃，带动棕榈油行情跟涨
近期引领农产品期货走强的一大利好便是原油走强。虽然多哈会议上，产油国冻产协议流产，但两大牵头产油国俄罗斯和沙特仍有较强减产意愿。与此同时，个别海湾国家如科威特原油产量因工人罢工意外下降，使得国际原油期价不跌反涨。此外，阿根廷因洪涝灾害严重影响大豆收割进度并带来减产风险，而巴西政局动荡使得货币雷亚尔升值，抑制巴西大豆出口，使得南美大豆主导的利多因素迅速升温，CBOT大豆期价一周内上涨逾70美分，并一度突破1000美分大关。外盘豆类期货强势冲高叠加原油期价上涨，综合提振连盘油脂期货持续走强，棕榈油现货行情受到期货方面的强势提振而跟涨。
马来西亚库存继续下降，支撑国内外期货坚挺
根据MPOB4月份月度报告分析可知，从3月份开始，马来西亚棕榈油已结束减产周期，转而进入传统的增产周期。但去年厄尔尼诺现象带来的干旱气候仍未完全消散，使得棕榈油产量增幅远小于往年同期水平。而近期印度等国对棕榈油进口热情较高，使得4月份马来西亚棕榈油出口量并未因出口税的恢复征收而下滑，助力马来西亚棕榈油库存环比下降，支撑马盘棕榈油期货结束调整再度上行。由于马来西亚棕榈油库存下降的周期或将延续到6月份，因此近段时间马盘仍有上涨空间，进而使得连盘棕榈油期货获得支撑，现货报价亦有望继续跟盘上扬。
国内棕榈油现货库存吃紧，厂商挺价积极
随着天气转暖，气温回升，棕榈油熔点高的劣势基本消失，现货季节性旺季即将到来。但此时国内棕榈油现货供应较为紧张，据本网统计，截止到4月20日，我国港口棕榈油库存约为88.3万吨，但货权相对集中，市场可流通数量仅20万吨左右。且由于棕榈油进口成本与国内盘面仍有倒挂，使得国内厂商订船积极性偏低，3月份棕榈油整体进口量约35万吨，4月份预计到港量仅30万吨左右，因此短期内国内棕榈油现货库存很难增长，供应紧张的局面或将继续。而随着本周豆油价格攀升，国内豆棕价差逐渐拉大到760-800元/吨左右，将刺激棕榈油现货需求。此时国内棕榈油现货供小于求的局面已经形成，厂商挺价信心空前高涨，现货报价积极跟盘上涨。
目前来看，短期内原油期货与CBOT 豆类期货对棕榈油的提振力度不会明显减弱，而马来西亚棕榈油库存调降与货币令吉走弱将继续支持马盘维持高位， 期货层面上棕榈油行情利多提振仍未出尽。国内棕榈油现货市场基本面转好，供应缺口的扩大将进一步刺激现货厂商挺价看涨。本网认为5月上旬之前，棕榈油现货价格仍有至少100元/吨的上涨空间，且由于近期大宗农产品期货市场整体井喷式上涨仍未结束，棕榈油价格涨幅上限甚至高达200-300元/吨。建议下游市场可根据实际需求适量备货，但不建议做大库存，以规避后市行情出现报复性回落带来的潜在风险。
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