金投期货网4月19日讯，国际玉米市场因3月出口需求强劲和美国部分玉米种植带的洪涝灾害一度推升国际玉米价格，但美国播种面积突增致玉米价格由升转跌。国内玉米受供应宽松和去库存政策预期影响，玉米市场总体呈现出下行趋势，现货玉米价格持续走跌，期货弱势震荡。
一、 国际市场玉米价格由升转跌
美湾2号黄玉米现货3月1日报收155.9美元／吨，3月31日报收153.14美元/吨，较月初下跌1.77%，月平均价格为158.61美元/吨。芝加哥交易所玉米期货主力合约3月1日报收140.05美元/吨，3月31日报收138.38美元/吨，较月初下跌1.2%，月平均价格为143.42美元/吨。
出口需求强劲带动美国玉米价格致月初温和走高
本月，美国农业部公布的出口数据显示，2月21日至2月27日，美国玉米出口109.8万吨，接近分析师预估区间的高端；2月27日至3月5日，美国出口检验玉米95.31万吨，高于市场预计的61.5-82.5万吨；3月6日至3月12日，出口检验玉米80.45万吨；3月13日至19日，出口检验玉米101.3万吨，为去年7月以来最高水平。美国玉米在全球市场的竞争力增强，需求强劲带动现货市场走强。在期货市场，强劲的出口数据带动空头回补和技术性买盘操作，推升期货玉米价格上涨。但全球供应充裕，USDA在三月供需报告中预计2015/16年度全球玉米期末库存持于2.0697亿吨的高位，加上美国种植面积扩大，玉米产出前景看好，价格涨幅受限。
天气因素一定程度上推升了玉米价格上涨
密西西比河三角洲是美国最早开始播种玉米的地区之一，本月，该地区出现洪涝灾害，延缓了部分地区的早期玉米播种，从一定程度上支持了玉米价格上涨。
美国播种面积大幅增加致月底玉米价格骤跌
美国农业部3月31日发布的年度种植意向报告显示，2016年春季玉米种植面积预计为9360.1万英亩，较去年增加6.4%，高于分析师8，900-9，100万英亩的预估区间，创2013年以来最高纪录，并且为1944年以来第三大播种面积。数据发布当日，美湾2号黄玉米现货价格较前一日下跌3.95%，报收153.14美元／吨，创2014年10月以来新低；芝加哥交易所期货玉米主力合约价格较前一个下跌4%，报收138.38美元／吨，创2015年6月以来最低位。
二、国内现货玉米价格走低，期货价格弱势震荡
江苏南通港玉米3月1日成交价2120元／吨，3月31日成交价1980元/吨，较月初下跌6.6%，月均价格2052.73元/吨，较上月下跌4.16%。大连商品交易所玉米期货主力合约3月1日报收1583元/吨，3月31报收1561元/吨，较月初下跌1.39%，月平均价格1589.87元/吨，较上月下滑3.87%。
（1）供应充裕导致国内市场价格走低
3月，进入传统的集中售粮期，华北、西北地区玉米集中上市，粮源充裕且价格具有明显优势，大量华北、西北玉米流入东北和南方市场，牵制当地现货价格下行。受现货玉米价格下行影响，期货市场偏弱运行，加上临储拍卖即将开启，供应节奏加快至期货市场承压走低。
（2）进口替代品增加是价格下跌的另一因素
数据显示，3月进口玉米完税成本价不足1500元/吨，而高粱、大麦的进口完税价保持在1600元/吨左右，进口替代品的集中到货增加市场供应，使国内玉米价格雪上加霜，市场持续走弱。
（3）去库存政策因素加剧价格下行趋势
今年两会多次强调玉米将按照“市场定价、价补分离”原则，积极稳妥推进收储制度改革，针对高库存，要多举措并举消化粮食库存。市场预期，2016年临储收购价格将继续大幅下调，去库存政策将进一步加大玉米供应压力。
（4）定向销售政策延迟出台助期价阶段性反弹
本月中下旬，因先前流传的定向销售政策迟迟未出台，市场担忧因东北临储收购创纪录和华北玉米外流严重而造成后期余粮不足，市场将出现供应紧缩。此外，本月下旬有消息称，东北玉米出库均价不低于1700元/吨，且2016年玉米目标管理价格为1900元/吨，高于市场此前预期，期价一度迎来阶段性上涨。
三、后市展望
国际市场方面，美国玉米播种面积大增将进一步加剧市场供需矛盾，国际玉米价格预计将在较长时间段内低位波动。而随着新一轮玉米种植开始，短期内价格受天气因素影响加大。国内市场方面，随着“去库存”政策的逐步落地，定向销售、拍卖及轮换粮等政策粮投放入市，将极大冲击当前玉米市场，加上深加工、养殖业对玉米的需求短期内难见明显改善，国内玉米市场长期偏空的格局恐难改变。
