金投期货网4月19日讯,最新商品期货消息。月份产油国多哈会议,市场预期分歧,伊朗拒绝产量冻结对多哈会议结果蒙上阴影,且市场对即使冻结后的效果存疑,但原油在冻产预期支撑下,加之美国上周API和EIA原油库存下降,原油价格多哈会议前保持偏强震荡的局面,但4月中旬会议临近,会议预期利好或逐渐透支,原油后期走势进一步上涨空间有限。
PTA产业面仍然缺乏实质性利好,下游需求依然较为疲软,成本端支撑被动上扬,但4月份随着PX装置检修陆续结束,PX供给端压力凸显,PX和石脑油价差面临进一步压缩的风险,加之聚酯下游需求疲软延续,4月份或延续区间震荡的走势。
综合来看,PTA产业面并无实质性利好,加之一季度宏观预期充分消化,宏观驱动力减弱,产业驱动力增强,PTA期货9月合约4400-4850一线区间震荡的局面料延续,波段交易为主。
重要宏观数据
1、美国非农数据持续走好,通胀预期提升
美国3月非农就业数据增长稍许高于预期,达到21.5万,同时前两个月数据仅仅下修0.1万人,因而今年第一季度。美国月均非农增长20.9万人,虽然这个数字低于2015年的月均22.9万人,以及2014年的月均24.5万人,但非农就业的持续增长,以及2009年以来工作时长的持续增加,表明美国劳动力市场极为强劲。但美联储利率决议表明暂缓加息,处于对全球经济放缓的忧虑,普遍预期今年最早首次加息在6月份。
2、国内CPI数据持续高位,限制货币进一步宽松力度
随着去年国内连续降息降准,以及房地产利好政策的不断出台,国内一线城市楼市连续大幅上涨,并且涨幅向二线城市扩散。但一线城市房价过快上涨导致国家推出限购措施,一线城市房地产城市降温,三四线楼市回暖,整体投资增速小幅回升。但3月份CPI数据进一步维持在2.3的高位,对央行货币政策力度形成限制,央行降低货币力度或对后期工业品形成压制。投资增速仍需关注。
PTA当前供给端仍存在较大的压力,PTA当前开工率达到70%,下游聚酯需求仍较为疲软,汉邦220万吨产能投产,但近期由于环保问题检查,预计4月底复产,供给端压力加大,但PX价格后期或随着4月集中检修价格走弱,对PTA期货走势形成压力。4月17日多哈原油会谈举行,届时将对原油价格形成一定的支撑,但原油冻结效果存疑,原油价格后期或仍承压。
国内宏观当前仍然呈现改善的局面,国家供给侧改革助推产能过剩品种,但主要集中在煤炭钢铁领域,对能化类影响不大,受自身供给面压力的影响,PTA长期焦灼的局面或难以有效改观。
进入四月份以来,PTA期货价格持续走弱,清明期间,原油价格连续暴跌,刺激PTA期货价格节后大幅跳水,加之临近5月在仓单压力和供给压力共振之下,PTA期货难以走出持续向好的行情,料4月份维持4500-4850区间震荡的走势。随着交割月的临近,仓单压力或进一步向9月移仓。对9月期货价格形成较大的压制。价差方面,5月随着空头资金的离场,不排除短期走势强于9月的表现,但价差空间并不大,资金逻辑不清晰,建议价差方面观望。单边波段和日内交易为主,不追涨杀跌。
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