金投期货网4月18日讯，最新商品期货消息。多哈会议流产，原油亚盘开盘重挫6%，国内商品早盘开盘，化工类低开后回升，农产品飙涨，棉花再度涨停，报11775元/吨，涨幅为4.02%。淀粉、鸡蛋、豆粕、菜粕集体拉升，黑色系重回强势，热卷、螺纹、焦炭大涨。
据USDA,本年度全球棉花产量2182万吨,去年2594万吨,减产达412万吨,而且我们看到USDA从去年5月开始将全球产量一直调降至今,由之前的2422万吨调至目前2182万吨,且后市仍有下调可能。市场在年度尾声并不能排除兑现一波减产事实的行情。
本周棉价内强外弱,分化明显,基于中国低价抛储,国内棉纺基本面将改善,而外棉在中国挤出进口纱的过程中基本面将恶化。这也将是后期影响棉价的一个重要逻辑。
国内棉价的大涨,首先源于下游纺企补库拉涨现货。我们看到,本年度纺企原料一直处于偏低水平,而节后开工恢复,且由于3-4月为纺织旺季,而抛储迟迟未兑现,纺企补库实属正常。而从棉花库存来看,3月底全国棉花商业库存166万吨,新疆104万吨,内地62万吨,属于偏低水平,尤其是高等级棉花资源,这也是纺企重点提价采购的目标。但是我们也看到,纺织旺季5月后转淡,纺企补库但并无囤货愿望,持续拉涨现货的动力不足。
15日抛储细则正式出台,总体上对于轮出的安排符合预期,并且按照成交量调整挂牌数量,基本意味着供应会比较宽裕。由于开始轮出的约20多万吨为质量较好的外棉,基于目前国内高等级资源稀缺的现实,估计这部分外棉轮出的价格将维持坚挺。在真正的国内储备棉轮出后,由于质量及重量贴水原因,将对市场形成实质的利空影响。
操作上,棉价波动加大,抛储导致的内强外弱逻辑将延续。短期棉价会维持强势,但中长期利空观点未变。郑棉可考虑在前期压力位12000元/吨附近布空。观点供参考。
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