金投期货网4月18日讯，最新商品期货消息。市场分析与交易建议
本周周初国内玉米和淀粉现货价格延续前期弱势下行,下半周现货价格逐步企稳,局部地区玉米现货价格出现反弹,其一是华北玉米深加工企业收购价出现小幅反弹,因国家粮食局发布通知称提高中粮、中纺及中航工业的临储收购额度425万吨,可能继续带动华北玉米倒流东北临储,其二是南方港口现货成交价出现上涨,主要原因在于港口库存下降至历史同期低位。
玉米与淀粉期价整体反弹,其中近月玉米与淀粉严重分化,分析市场可以看出,近期期价整体反弹的原因有二,其一是整体宏观氛围偏多,大宗商品整体偏强,其二是临储抛储进度缓慢,从已经了解的情况来看,定向销售与拍卖均未启动,目前主要以临储转为中央储备后的轮换为主,其更多参考当前市场价格,在东北和南方销区对现货价格的打压并不明显,华北地区的轮换价格甚至高于当地现货价格。
展望后期,对于玉米而言,近月更多关注期现价差和注册仓单成本,截至上周五为70元左右,但以华北玉米交割已有利可图,预计上行空间有限,更多注意持仓变动;9月更多关注临储抛储政策,需要特别留意出现类似棉花抛储政策的可能性;1月取决于下一年度政策变动,基于市场化趋势维持中期看空,但短期下行空间或有限,建议关注补贴额度及潜在可能的托低价。
对于玉米淀粉而言,近月主要受制于现货,天下粮仓重点跟踪的行业库存数据继续增加,现货价格也持续下行,华北淀粉现货价格扣除交割升贴水之后已经低于盘面期价,这是本周近月淀粉期价相对弱势的主要原因,但考虑到行业生产利润下降带动开机率下降,且进入5月后淀粉需求或季节性改善,因此,我们建议前期入场做空淀粉-玉米价差的投资者(如有的话)可以考虑获利离场;远月淀粉供需不确定性较大,潜在利多是季节性规律与绝对低价可能刺激需求,继而要求行业更高的开机率和利润水平,这或许是远月盘面生产利润继续维持高位的主要原因,上述逻辑目前尚无法证伪,去年维持到7月价差才有所修复,但我们预计盘面生产利润或淀粉-玉米价差继续拉大的可能性不大。
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