金投期货网4月11日讯，最新商品期货消息。成本端:原油预期提升价格。利好:1、俄罗斯方面表态称,冻结产量外还有其他选项,市场对产油国达成冻产协议的预期升温;2、美元持续走弱;3、美国原油库存下降,利空:1、美国原油库存仍然为历史同期最高水平;2、3月份俄罗斯和伊朗石油供应量增加;3、伊拉克南方原油出口量增加。关注冻产协议,预计原油偏强走势。
价差分析:原油-石脑油价差90美元,价差大幅缩窄,PX-石脑油价差小幅扩大到393美元/吨,小幅缩窄,PTA现做现卖的加工费511元/吨,加工费略偏低,TA05盘面价格对应加工费691元/吨。
基本面分析:逸盛石化宣布减少四月份的合约货供应量10%,但并无减产动作;汉邦石化装置消缺,扬子石化、三房巷装置中下旬计划检修,PTA四月份步入去库存阶段。
本周观点:逸盛石化宣布减少四月份的合约货供应量10%,但并无减产动作;汉邦石化装置消缺,扬子石化、三房巷装置中下旬计划检修,PTA四月份步入紧平衡状态。原油-石脑油价差大幅缩窄,继续缩窄空间有限;PX-石脑油价差有所小幅缩窄,在PX没有减产之前,价差仍然偏高,有回落的风险,但预计回落价差在30美金以内。PTA仓单数量本周继续增加,企业交货意愿增强,TA605或会出现天量交割的情形,限制了TA605合约的反弹;终端现金流在产销下降的过程中迅速回落。从当前的价差结构看,石脑油到PTA所有环节的利润均被大幅压缩,向下只能压缩PX利润但空间有限或原油价格大幅回落。PTA仓单数量增速加快,也对TA605价格形成压制,但中期看,汽油需求旺季即将来临,PX检修季,PTA自身存在产量天花板均对PTA价格形成支撑。从基本面来看,待四月多套装置停车后,PTA将进入去库存阶段。如我们上周观点所述,市场上周出现PTA短空机会,但中期仍将以做多为主,预计pta期货将呈现震荡上行态势,建议逢低做多TA609.
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