货币政策继续稳健偏宽松 但是否需要进一步动作需要继续观

金投期货网4月5日讯，中国人民银行货币政策委员会2016年第一季度例会日前在北京召开，我们对此作如下点评：

国内外形势判断维持四季度基调，仅对日本表述略偏悲观。相较2015年四季度例会，仅对日本的表述略偏悲观，由“日本经济温和复苏但仍面临通缩风险”变为“日本经济低迷”。其他均无变化。对形势的具体判断：国内经济金融总体平稳，但形势复杂。国际上仅美国积极迹象继续增多，全球复苏仍弱。

总基调的表述删除“改革创新”。由“稳中求进、改革创新”改为“稳中求进”。

首提加强供给侧改革，呼应中央经济工作会议。2016年营改增全面推行，涉及金融业。金融业自身就是供给侧改革的减税重点。同时，“继续深化金融体制改革，增强金融运行效率和服务实体经济能力”也属供给侧改革的应有之意。并且，2016年的供给侧改革需要货政配合，需要金融加强对供给侧改革的支持。

切实加强和完善风险管理，加速实施MPA.MPA从以往盯住狭义贷款转为考核广义信贷，商业银行资产扩张的规模受到严格限制，央行对整体货币供应量的控制程度更强，这对于维持稳健偏宽松的货币环境，防止流动性过度释放非常重要。同时，MPA一季度一评，1月天量信贷数据恐将强化一季度银行信贷约束。

切实加强和完善风险管理，如何强化统一监管？预计统一监管职能将集中于央行，具体通过央行新设审慎监管委员会履行。央行将集中行使对三会的协调和统一监管，权威性进一步提升。

货币政策继续稳健偏宽松，但是否需要进一步动作需要继续观察。例会继续延续稳健偏宽松基调，但考虑到3月份以来增长和物价双升格局，是否需要立刻采取措施尚需观察。

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