金投期货网3月22日讯，最新商品期货消息。投资策略：本周上证综合指数上涨5.15%，其中钢铁板块上涨5.69%。钢价经历前期回调后再度启动，部分期货品种已创出新高，尽管价格已涨至阶段性高位区域，但目前仍非长线空头进场的合适时机。原因在于目前下游需求仍处于扩张周期，配合低位的社会库存，短期钢价将继续维持强势，即便回调也只是对超买的阶段性修正而非趋势下跌的开始，因此黑色商品中线逢低做多仍是合理策略。股票市场方面资金面回稳后，具备基本面支持的矿石、钢铁股仍将会受到资金欢迎，矿石类关注金岭矿业、海南矿业、宏达矿业、攀钢钒钛;钢铁类关注华菱、首钢、新钢、宝钢、武钢等。新材料类关注应流股份、钢研高纳、久立特材。中泰证券钢铁团队自15年12月以来陆续发布中线看多钢铁系列报告及多篇深度报告，详细逻辑可查阅：
(1)深度报告《钢价和股价推演-好戏在后面》(2016/1/10)、《需求反击、看多周期》(2月19日上调钢铁股评级)、《枯木逢春》(2月19日);
(2)中线看多钢价系列报告《12月钢铁数据看经济-需求底和情绪底》、《库存环境优越》、《关注连铁贴水修复机会》、《需求复苏确认、涨势未完》。
国内钢价：本周钢价先抑后扬。据Mysteel统计数据显示，目前钢厂钢坯库存比年前下降一半，钢贸商库存同比去年下降约24%，极低的产业链库存为钢价的反弹创造了良好的条件。就需求端而言，淡旺季切换叠加房地产企稳、基建加码以及信贷大规模投放，终端需求向好趋势推动钢价轮番上涨。由于目前仅位于三月中旬，下游工地开工并未进入高潮，产业三周期共振仍对钢价走强起到良好支撑作用，维持钢价中短期强势判断;
库存情况：本周上海市场螺纹钢库存24.25万吨，较上周下降1.89万吨，热轧库存57.2万吨，较上周下降1.2万吨。从全国范围看，各品种库存环比下降，Mysteel统计社会库存总量1182.26万吨，环比下降39.85万吨。库存去化速度连续两周保持40万吨级别，其中螺纹钢库存单周下降25万吨，显示下游行业尤其是建筑领域需求良好。目前钢材社会库存相比往年依然较低，钢价支撑有力;
国际钢价：本周国际钢价继续上涨。美国地区板材、长材价格持续上行，淡旺季切换带来需求复苏叠加进口资源压力下降、社会库存低位，目前钢材供应偏紧，钢厂对后市价格较为乐观，提价行为日益频繁，预计钢价短期仍有上涨空间;欧洲钢材上涨，随着国外价格表现强劲，需求复苏致使钢材供应趋紧，区域内钢价反弹继续，市场交易渐趋回暖。短期而言，外部资源报价上升、供应短缺对钢价上涨起到良好支撑作用;
原材料：本周矿价先跌后涨。河北地区66%铁精粉现货价格530元/吨，环比上升15元/吨。日照港63.5%品位印度铁矿石价格425元/吨，环比下降25元/吨。普氏指数(62%)57美元/吨，周环比上升0.8美金/吨。房地产等终端市场需求复苏显示我国宏观经济企稳可能性加大，受此影响三月份钢铁产业处于钢涨矿涨利润涨的三涨态势，行业盈利改善促使钢厂开工率稳步提升，铁矿石需求向好。虽然本周矿价在前期出现回调，但需求支撑叠加乐观预期带动矿价重回涨势，中短期矿价或维持高位震荡态势;
行业盈利：本周毛利下降。根据我们模拟的钢材数据，本周钢价整体回调而矿价持稳，行业盈利开始下降，其中热轧卷板(3mm)毛利下降58元/吨，毛利率下降至7.09%;冷轧板(1.0mm)毛利下降61元/吨，毛利率下降至8.71%;螺纹钢(20mm)毛利下降68元/吨，毛利率下降至10.18%;中厚板(20mm)毛利下降73元/吨，毛利率下降至7.68%。
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