铝土矿供给仍然充足,未来铝土矿价格恐将承压。由于马来限制铝土矿开采,中国进口大量铝土矿,但需求未增所以库存增加。根据AM统计,2月氧化铝产量环比减3%至约435万吨。
最近3个月,氧化铝产量由于减产有所下降,但由于节后价格回升,减产步伐停止,降速减缓。预计由于电解铝减产幅度更大,因而氧化铝库存仍然环比持平,但同比增188%,达到130万吨。目前电解铝生产有小幅盈利,随着铝价上涨,企业复产积极性增强,会对铝价造成压制作用,重新打压铝价。需求端新年一系列刺激楼市的政策,促进居民部门加杠杆,使得楼市火爆,后期需留意房地产市场的消费好转后,投资增速是否会有所回升。而第二大需求汽车行业产量继续回升,汽车轻量化要求的发展是否能带动大量铝消费。印度铝企向政府要求对铝土矿实施出口禁令,因为中国从印度进口铝土矿加工成铝产品再出口给印度,不利于本土企业提升附加值,并要求增加进口关税,政府尚未回应。LME现货铝较指标三个月期铝升水继续回落至16.5美元,显示短期供应有所缓解,但仍处于较高水平,或导致外强内弱。
