金投期货网3月2日讯，1月下旬以来铜价仍以反弹为主,但反弹的压力还是很大。其中LME铜价最高达到4720美元,较1月20日上涨7.6%,接近2015年12月份的高点4750美元,此后铜价大幅震荡,2月底反弹时再次受限此价位。国内铜价与外盘走势相似,铜价反弹至去年年底的高点36680元附近,后陷入震荡之中。
在近一个月中,铜市所处宏观面有所回暖。欧洲央行终于在1月21日暗示其在经济风险增加的背景下,可能早至3月份开启进一步刺激政策。1月27日美联储维持利率不变,并表示全球经济和金融市场 发展令美国经济前景的不确定性增加,强调加息时机和步伐将取决于经济数据。1月29日,日本央行也宣布实施负利率以进一步刺激经济。中国1月份信贷创历史新高,全球央行政策偏松,美元受阻回落,这些都给铜价形成支持。从周边市场来看,锌市由于供应收紧大幅反弹,国际原油价格也在减产预期的作用下止跌反弹,铜价都受到带动。
回到铜市来看,春节前后国内现货加工费不断下降,最新数据降至80美元以下,反映出铜精矿供应的紧张,但除此外,市场缺少利多消息。全球铜库存持续增加,尤其是在中国进口增加的情况下,中国现货市场供应宽松,上期所铜库存创历史新高,现货持续贴水。
分析来看,全球经济仍然疲软,这使得基本面的作用更为重要,尤其是供应端的变化成为价格变动的主要因素。去年年底以来铜价整体处于反弹之中,最主要的原因在于铜矿的减产和国内冶炼厂的减产和中国收储,从目前来看,铜矿减产的消息较为明显,但中国冶炼厂的减产仍需明朗。我们认为如果铜冶炼厂和收储如期进行,铜价仍有反弹的可能,但是如果减产或收储不如预期,铜价反弹可能受阻。主要关注指标在于中国国内现货升水和库存的变化。
从技术上看,铜价整体处于低位宽幅震荡之中,后市能否上破阻力位将决定铜价的反弹空间是否继续打开。LME阻力位为4720美元,如能上破,下一目标在5000/200美元,下面支持位为4400/300美元。国内铜阻力位为36700元,如能上破此价位,下一目标为38000/9000元,下面支持位为35000元。
