中期逻辑:近期嘉能可公布2016年的产量目标,仅比2015年下调10万吨左右,并且2015年嘉能可实际产量下降十分微小,显示出即便当前市场环境,主流铜矿供应商真实缩减生产意愿不强。而以智利国家铜业公司为代表的矿山努力在降低成本,加上整体供应的增加,中期铜价格依然面临压力。
短期逻辑:当周,现货贴水基本上在200元/吨以内,不过消息面上,智利1月份铜产量同比下降13%,赞比亚暂时维持2016年铜产量较2015年持平的预期,短期增产压力并不大。
日内走势:沪期铜主力合约1604日内收盘在35840元/吨,最低价格35660元/吨,最高价格36200元/吨。夜盘收报36060元/吨,较昨日结算价下跌30元/吨。同期,伦铜较上个交易日上涨0.18%,收报4700美元/吨。
29日日内以及夜盘,铜价格整体上震荡,不过由于智利1月铜产量同比下降,因此预估短期LME铜现货压力并不大,加上中国央行降准,短期铜价格的支撑因素尚未消失,但鉴于国内一季度即将结束,冶炼企业限售的协议即将到期,铜供应增加的大方向不改,因此我们维持上周的判断,铜供应的压力料将逐步导入价格,因此铜价格很难有太多力量反弹,铜价格重心料仍然继续下移。
