期债或将维持震荡格局 建议区间思路操作

金投期货网2月29日讯，上周美元指数上涨，大宗商品中农产品普跌，而工业品普涨，欧美股市普涨。国际方面，上周公布的美国经济数据基本好于预期，其中美国第四季度GDP修正值为1.0%，好于预期0.4%，同时1月核心PCE物价指数同比增长1.7%，创2012年11月以来最大升幅，数据的表现良好强化了美联储对通胀前景的乐观，而市场预期今年会加息一次。国内方面，上周在中国举行的G20会议中，对于汇率和政策选择等方向上有了相对成果，中国承诺人民币不竞争性贬值为其中一大亮点，进一步加强结构性改革在各成员国之间也达成一致共识，另外启动了全球基础设施互联互通联盟倡议，而目前最主要的风险来自英国退欧和难民危机。今日重点关注欧元区2月CPI增长及美国1月成屋签约指数增长。

股指早盘策略：多单持有

上周初市场高位震荡整理，总体维持强势，周四市场出现大跌，中小盘个股恐慌性下跌，但蓝筹股并未出现恐慌，反而出现企稳，周五市场回升，但全周仍录得下跌。消息上，管理层宣布更换证监会主席，市场出现小幅高开，之后出现回落。周四隔夜SHIBOR大幅跳涨4.8个基点至2.0040%，上交所1天期国债逆回购利率大幅上升，但收盘前出现回落，市场认为短期资金面会出现紧张的局面，但周五央行继续实施逆回购来稳定市场情绪。技术上，3组期指大跌后出现反弹，但总体仍维持弱势，上证指数在2800点下方处于低估区域，但中小盘个股仍有高估值的风险。操作上，建议IF、IH多单可继续持有。

国债早盘策略：区间思路操作

上周期债主力弱势下行，跌落多条均线。资金面上，银行间市场货币利率普遍走高，其中SHIBOR隔夜利率再度升至2%上方，上周大量逆回购集中到期收紧流动性，央行延续每日公开市场操作并加量逆回购，当周净回笼资金800亿元，基本平缓资金价格大幅波动。供给方面，地方债发行量占利率债总发行量的40%以上，债务置换的启动加大利率债供给压力，对期债形成一定制约，周内央行放开境外中长期机构投资银行间债券市场，不过短期对需求的提振有限。宏观经济及货币政策导向仍然为期债提供支撑，近期国债到期收益率窄幅波动，在缺乏消息面的进一步指引下，期债或将维持震荡格局，建议区间思路操作。

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