金投期货网2月24日讯，近日，有贸易商及制粉企业收购部负责人反映，收购小麦价格有所上涨，上涨幅度在5厘到2分不等，但上量仍然不大。有人询问：春节过后小麦价格能否“火箭式”上涨?因为市场粮源毕竟不多了。笔者认为，春节过后小麦价格很难出现 “火箭式”上涨行情，理由有三点。
不是需求性调价
据近日采访获悉，国内大部分制粉企业虽然已经复工，但正常开机生产的企业并不多。部分已经开机生产的企业，在补充小麦库存，提高价格以刺激上量。也就是说，近期的小麦价格上涨基本属于刺激性调价，只是制粉企业想让供应商开始节后供应的手段，而并非需求性调价。刺激性调价与需求性调价的最大区别就在于时间延续性，刺激性调价的时间很短，一般根据上量情况灵活调整，而需求性调价则具有一定的趋势性，会影响一段较长周期的行情走势。从现在制粉企业的开机率就可以看出，小麦市场进入需求性调价的可能性非常低，所以小麦价格不具备“火箭式”上涨的基础。
国储库存庞大
据统计，2015年至今，我国累计成交国产临储小麦637.22万吨，比去年同期下降735.38万吨，同比下滑53%。目前2013年产临储小麦剩余极少，但2014年产临储小麦累计成交仅115万吨，加之2015年产临储小麦尚未拍卖，临储小麦剩余数量仍然较多。据统计，截至2016年1月底，国家临储小麦剩余库存 3896万～3996万吨。其中，江苏842.6万吨，安徽925.1万吨，河南1833.6万吨，湖北200.3万吨。
4000万吨左右的小麦量是个什么概念呢?相当于市场上其他渠道的小麦全部停止供应，也可以至少维持国内市场4个月的消耗。如此庞大的库存将如何处理，必将是国储考虑的重要课题，因此国储庞大库存仍是悬在小麦市场头上的 “达摩克利斯之剑”，所以小麦价格不具备“火箭式”上涨的有力支撑。
配额申报已经完毕
2016年小麦进口关税配额已申报完毕，2016年有481家小麦需求企业申报，比去年明显增加，其中大型制粉企业基本都在名单之中，这就说明制粉企业都对进口小麦比较看重，且依靠进口小麦来维持生产利润。因此，笔者认为，后期陆续到港的进口小麦补充市场需求，会使得国内大型制粉企业不会盲目追高备货。
笔者预计，国内小麦后期或将是利空主导市场。虽然即将进入3月份，小麦市场购销活动逐步开展，但从整体供需状况来看，是不容乐观的。利空因素有：首先，国储今年仍将以1.18元/斤的价格收购国标三等小麦，那么陈麦出库进度必然加快，为后期的收储腾出库存。其次，经济大环境疲软，农民工返城集中度或弱于往年，进而影响到春节长假结束后的整体消费总量。第三，进入3月份各类储备轮换陆续开展，尽管数量有限，但满足区域性需求应该问题不大，总体消费量难以显著扩大。综上所述，春节过后国内小麦市场将面临较为严峻的形势，宏观经济不景气加之面粉行业产能过剩，将直接导致行业洗牌进程加快。预计进入3月份，短暂的需求高峰或将提振一下低迷的市场气氛，但很快就会受到全面的供给打压。
